ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, politika faizinin 25 baz puan düşürülerek %3,5–3,75 aralığına çekilmesinin ardından düzenlediği basın toplantısında, para politikasında artık “bekle-gör” aşamasına geçtiklerinin güçlü sinyallerini verdi. Powell, faiz seviyesinin nötr banda yakınlaştığını, bu nedenle ekonominin nasıl evrileceğini gözlemlemek için “iyi bir konumda olduklarını” söyledi. Powell, son dönemde yayımlanan sınırlı sayıdaki resmî veri setine rağmen, mevcut göstergelerin istihdam piyasasında kademeli bir zayıflama, enflasyonda ise inatçı bir yüksek seyir işaret ettiğini belirtti.
- İşten çıkarmaların ve işe alımların düşük seviyede seyrettiğini,
- Hanehalkının iş bulma algısının zayıfladığını,
İşverenlerin ise artık eskisi kadar büyük işe alım zorlukları bildirmediğini vurgulayan Powell, “İstihdama yönelik aşağı yönlü riskler son aylarda belirgin şekilde arttı.” dedi. Buna karşın ekonomik faaliyet, tüketici harcamaları ve sabit yatırımların desteğiyle “ılımlı bir genişleme” eğilimini sürdürüyor. Öte yandan konut sektörü Powell’ın ifadesiyle hâlâ “zayıf halka”.
Enflasyon: Hizmetlerde Yumuşama, Mallarda Yeniden Yukarı Baskı
Powell, enflasyonun hâlâ Fed’in %2 hedefinin oldukça üzerinde olduğunu hatırlattı. Mal enflasyonunda gümrük tarifelerinin etkisiyle yeniden yukarı yönlü baskı gördüklerini, Hizmet enflasyonunda ise ılımlı bir düşüş trendi olduğunu ifade etti. Kısa vadeli enflasyon beklentilerindeki gevşemeyi olumlu karşılayan Powell, uzun vadeli beklentilerin de hedefle tutarlı olduğunu söyledi. Ancak Fed Başkanı, mevcut tabloyu tek cümleyle şöyle özetledi: “Enflasyona yönelik riskler yukarı, istihdama yönelik riskler aşağı yönlü; politika açısından risksiz bir yol yok.”
Faizlerde Normalleşme: “Nötr Aralığın Üst Sınırındayız”
Fed, son üç toplantıda toplam 75 baz puanlık indirim yaparak kısıtlayıcı seviyeden daha dengeli bir para politikasına yöneldi. Bu indirim serisi, Powell’ın ifadesiyle işgücü piyasasında istikrarı desteklerken, tarifelerin etkisi geçtikten sonra enflasyonun yeniden düşüş patikasına girmesine yardımcı olacak. Powell, politika faizinin artık nötr faiz aralığının üst sınırında olduğunu belirterek, ilave adımların zamanlamasının gelen verilere bağlı olacağını vurguladı. Ocak ayındaki FOMC toplantısına kadar “çok sayıda kritik veri” açıklanacağını söyleyen Powell, fiyatlama davranışlarının yönü ve istihdam görünümünün karar süreçlerini şekillendireceğini kaydetti.
FOMC İçinde Görüş Ayrılıkları
Powell, Komite üyelerinin büyük çoğunluğunun faiz artışını temel senaryo olarak görmediğini net biçimde ifade etti. Yetkililerin tahmin aralığı, faizi sabit tutmak ile ek indirimler yapmak arasında değişiyor. FOMC içinde tam uzlaşı ise iki konuda mevcut:
- Enflasyon hâlâ yüksek.
- İşgücü piyasasında riskler artıyor.
Bu iki nokta, Fed’in önümüzdeki dönemde neden daha temkinli ve veri odaklı kalacağını da açıklıyor.
Fed Yol Ayrımında, Powell Dengeli İletişim Peşinde
Powell’ın mesajları, Fed’in kısa vadede agresif bir gevşeme beklemediğini, ancak ekonomideki risk dengesinin değişmesiyle faiz indirimi alanının genişleyebileceğini ortaya koyuyor. Ekonomi her iki yönden de baskı altında: Enflasyon hâlâ tehlikeli, istihdam ise kırılganlaşıyor. Bu nedenle Fed, Powell’ın ifadesiyle şu anda “beklemek için en uygun konumda” bulunuyor.
