ABD'nin önde gelen yatırım bankalarından JPMorgan, Türkiye ekonomisine yönelik güncel değerlendirmelerini paylaştı. Raporda cari açık, enflasyon, büyüme, politika faizi ve döviz kuru beklentilerine ilişkin tahminler yer alırken, özellikle dolar/TL öngörüsü dikkat çekti.
Banka, 2026 yıl sonu için dolar/TL kurunun 51,4 seviyesinde gerçekleşmesini beklediğini açıkladı. Orta vadeli tahminlerde ise kurun yükseliş eğilimini sürdüreceği öngörülerek 2027 yılı sonunda dolar/TL'nin 61,7 seviyesine ulaşabileceği ifade edildi.
Turizm gelirlerinin cari dengeye katkı sağlaması bekleniyor
JPMorgan'ın raporunda, 2026 yılı sonunda cari işlemler açığının 48 milyar dolar seviyesinde gerçekleşeceği tahmin edildi. Bu rakamın Gayri Safi Yurt İçi Hasıla'nın (GSYH) yaklaşık yüzde 2,8'ine karşılık geleceği belirtildi.
Raporda, özellikle temmuz-ekim döneminde güçlü seyretmesi beklenen turizm gelirlerinin cari dengeyi destekleyeceği değerlendirilirken, bu sayede yılın son çeyreğine kadar resmi rezervler üzerinde ciddi bir baskı oluşmasının beklenmediği kaydedildi.
Bütçe açığında genişleme beklentisi
JPMorgan, kamu maliyesine ilişkin değerlendirmesinde vergi gelirlerindeki kayıplar ile elektrik ve doğal gaz sübvansiyonlarının bütçe üzerindeki yüküne dikkat çekti.
Banka, bu gelişmeler doğrultusunda genel bütçe açığının yıl sonunda GSYH'nin yaklaşık yüzde 4'üne ulaşabileceğini öngördü.
Enflasyon ve faiz konusunda temkinli yaklaşım
Raporda, döviz kurundaki oynaklığın önceki dönemlere göre daha düşük seyretmesinin kur geçişkenliğini sınırladığı ifade edildi. Buna karşın yüksek enflasyon eğiliminin devam ettiği vurgulanarak, yılın ikinci yarısında gündeme gelebilecek olası faiz indirimlerinde temkinli hareket edilmesi gerektiği değerlendirmesi yapıldı.
JPMorgan, yüksek enflasyonun devam etmesi nedeniyle dolar/TL'de yukarı yönlü hareketin sürebileceğini belirtirken, Türk lirası pozisyonlarının daha kısa vadeli ve taktiksel şekilde yönetilmesini tercih ettiğini de raporunda aktardı.
Asgari ücret artışı ekonomi politikaları açısından izlenecek
Raporda, yıl sonunda belirlenecek asgari ücret artış oranının yalnızca çalışanların gelirini değil, ekonomi yönetiminin izleyeceği politikalar ve gelecekteki siyasi takvim açısından da önemli bir gösterge niteliği taşıyacağı ifade edildi.
Bu değerlendirme, ücret politikalarının enflasyon ve iç talep üzerindeki etkilerinin yakından takip edildiğine işaret etti.
JPMorgan'ın güncel makroekonomik tahminleri
Bankanın paylaştığı tahminler şöyle sıralandı:
- 2026 büyüme beklentisi: %3,0
- 2027 büyüme beklentisi: %4,6
- 2026 yıl sonu enflasyon tahmini: %29,0
- 2027 yıl sonu enflasyon tahmini: %25,0
- 2026 yıl sonu politika faizi: %35,0
- 2027 yıl sonu politika faizi: %30,0
- 2026 yıl sonu dolar/TL tahmini: 51,4
- 2027 yıl sonu dolar/TL tahmini: 61,7
